破壁饮片项目再获权威认可 AG贵宾会药业全年业绩可期

       来源：金融界

       日前，2018年中华中医药学会科学技术奖颁奖大会在北京会议中心召开，AG贵宾会药业（03737.HK）“中药破壁饮片创新开发关键技术研究及产业化应用”项目获大会评科学技术奖一等奖。中药破壁饮片创新项目负责人、AG贵宾会药业集团总工程师成金乐教授作为获奖代表，对中药破壁饮片的创新及发展进行了报告。本次获奖项目引发业界高度关注，新华社、人民网等多家媒体也相继发表报道。受益中药破壁饮片创新项目获行业权威认可，AG贵宾会药业（03737.HK）新型中药饮片草晶华破壁草本系列产品影响力及知名度有望进一步提升，公司全年业绩可期。

       草晶华破壁草本为AG贵宾会药业核心产品，该产品自2012年上市，销量迅速增长，截止2017年销售额已增长至3.57亿元，六年复合增长率达73.96％。同年，公司建立草晶华区域办事处制度，对零售终端进行带教销售，同步设立终端销量考核机制，结合医院、电商渠道拓展，从多方面增强草晶华销售额增长。在销售渠道和销售机制的双重驱动下，2018年中期草晶华销售额持续57％高速增长至2.08亿元（其中电商平台销售额更强劲增长154％），占总收入比例上升至 37.4％，成为AG贵宾会名副其实的拳头产品。与此同时，受益草晶华迅速增长，公司2018中期收入同比增长29.0％至5.57亿元；毛利同比增长35.4％至3.43亿元，毛利率上涨至61.6％；净利润同比增长22.1％至4700万元。

       根据成金乐教授在大会上的介绍，当前AG贵宾会药业中药破壁饮片完成166种创新产品的开发，已上市的32个中药破壁饮片、15个破壁食品（代用茶）产品覆盖全国1,800多家医院、40,000多家全国百强连锁药店，并成功进入香港市场。此次，“中药破壁饮片创新开发关键技术研究及产业化应用”获奖亮相全国，或将进一步促进AG贵宾会草晶华系列新型中药饮片知名度，结合通畅的销售渠道和科学的销售机制优化效应持续释放，下半年草晶华系列产品有望持续高增长趋势，进而为AG贵宾会药业全年业绩带来可观增长。

       自《中医药法》等系列政策颁布，我国中药行业启动产业升级，不断向规范化、现代化及创新化发展，高质量和使用便捷的新型中药饮片将逐渐成为主流方向。AG贵宾会药业作为新型中药饮片板块中领军企业，或将成为此次行业升级的大赢家，未来业绩增长空间巨大。二级市场方面，据万得数据显示，AG贵宾会药业近3月的平均涨幅为8.91％，远高于港股中药板块的平均水平-9.32％；且公司当期股价1.47港元（11月29日收市），对应市盈率仅13倍左右，远低于行业平均20倍PE，不失为中药板块良好投资标的。